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平银转债即将进行强制赎回,不及时转股将面临“损失”

2019-08-26 21:26:47 新众网

日前,平安银行发布公告,截至8月20日,仅用了19个交易日,平安银行股价就实现15个交易日超过13.96元的情形,规模高达260亿元平银转债触发有条件赎回条款,将于9月19日(赎回日)对全部未转股的可转债按照票面加计当期利息的价格进行赎回。

那么问题来了,有条件赎回条款(部分投资者成为“强制赎回”)有何意义?投资者需要注意些什么?

“强制赎回”乍一看不太友好,但注意操作时机却能实现最大化收益,往往最后能让持有人喜闻乐见。可转债赎回条款对于发行人和投资者具有重要意义。

对于发行人而言,当股票市价远超过约定的转股价,发行人有权按照约定价格赎回可转债,这一条款主要目的是促进转股,加快银行补充资本金;

对于投资者而言,在“强制赎回条款”之下,相当于“提醒”投资者关注转债和正股行情,推动投资者实现收入。当可转债触发有条件赎回时,正股价格已经高于转股价格20%-30%,投资者转股后卖出,能够实现“无风险套利”。

当前,A股市场在2019年年后出现持续性反弹上涨的趋势。今年以来,平安银行股价持续走高,伴随着半年报公告的优异业绩,自7月25日至8月20日收盘,股价已有15天超过13.96元(当期转股价格的120%)。期间,受大盘影响,平安银行股价曾经于8月6日盘中低至13.03元,随后逐步回暖,在8月14日最高价达到15.22元高位,上涨幅度超过17%。

平安银行自2016年正式启动零售转型以来,持续强化创新、谋求突破,构建零售“3+2+1”经营策略,发力基础零售、私行财富、消费金融3大业务模块,提升风险控制和成本管理2大核心能力,推动以AI为核心的1大平台持续赋能,目前已经基本达成转型第一阶段目标。平安银行董事长谢永林在2019年中期业绩发布会上表示,未来零售转型进入第二阶段转型后,平安银行将会有三个改变:一是从“一枝独秀”到“均衡发展”,零售全面打造AI Bank;二是科技赋能从“量变”到“质变”,实现全面数字化经营;三是综合金融“参与者”变成“主战场”,做实“集团个人金融服务的后勤部,团体金融服务的发动机”。随着平安银行未来业务、管理、平台、协同等方面实现的全面升级,基本面将不断改善,预计二级市场股价还有较大的上升空间。

目前,平银转债二级市场价格、转股价值与赎回价格之间存在较大差异。截至8月26日收盘,平安银行股票收盘价14.25元/股,“平银转债”的二级市场价格为122.30元/张,赎回价格仅为100.13元/张,转股价格为11.63元/股。

下面举个例子,假如每个投资者持有1张平银转债,对比一下转股、卖出转债、等待强赎各个操作的大致收益:

投资者A选择转股:100÷11.63≈8.5985股,14.25*8.5985≈122.53元

投资者B选择卖出:122.30元

投资者C选择强赎:100.13元

通过对比可以看到,对于投资者而言,转股收益最高,是最佳选择;如果错过转股最后触发“强赎”将面临“亏损”。

“守株待兔”不如“主动出击”。各位投资者请注意把握交易时机,随时关注可转债二级市场和正股的价格变化,该出手时就出手,及时转股实现收益。

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